УПРАВЛЕНИЕ ФАКТОРАМИ СТОИМОСТИ В РАМКАХ СБАЛАНСИРОВАННОЙ СИСТЕМЫ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

Сколько стоит Ваш бизнес? Управление стоимостью компании. Определение стоимости компании Стоимость компании можно определить как текущую стоимость будущего денежного потока, который будет получен от использования имущества компании по состоянию на дату оценки. Оценка стоимости может производиться владельцем компании или покупателем. Владелец компании старается определить справедливую рыночную стоимость, опираясь на существующие условия работы бизнеса. Под этим углом оценки справедливая рыночная стоимость представляет собой минимальную цену, по которой может быть совершен акт купли-продажи компании, когда обе стороны заинтересованы в сделке, действуют не по принуждению и обладают достаточно полной информацией об условиях сделки и считают их справедливыми.

Факторы, влияющие на стоимость бизнеса

Определяющие факторы стоимости в системе управления развитием промышленного предприятия В условиях рыночной экономики предприятия оказались вне стратегического управления, а, следовательно, вне полной системы управления. Более того, для рыночной экономики характерна нестабильность внешней среды; повышаются темпы изменений, значительно превосходящие скорость ответной реакции предприятия; возрастает частота появления неожиданных и непредсказуемых событий.

Российская экономика находится в сложной ситуации. Основными причинами этого являются:

Если в семидесятых годах двадцатого века стоимость бизнеса определялась и системы управления стоимостью зависит от множества факторов.

Пенькова С. Хлыстова, канд. Владивосток Аннотация. Статья посвящена анализу оценки стоимости предприятия с учетом особенностей влияния налоговых факторов. Доказана необходимость управления налоговой нагрузкой на предприятии в условиях противоречивости. В статье проанализированы основные факторы, влияющие на инвестиционную стоимость организации, выявлены налоговые риски и их влияние на стоимость бизнеса, определено место и значение налогового аудита в системе оценки стоимости для совершенствования мер налоговой оптимизации.

Скачать электронную версию Библиографическое описание: Казанцева С. Москва, апрель г. РИОР, Эффективность управления стоимостью достигается при правильном построении процесса управления, где все стремления предприятия, методы и приемы направлены к одной общей цели: Создание и внедрение процесса управления стоимостью основано на выявлении главных факторов стоимости, отборе тех из них, на которые может быть оказано влияние и по отношению к которым, чувствительность стоимости предприятия наиболее максимальна.

Факторы, влияющие на оценку стоимости предприятия. 1)Спрос На цену предприятия влияет много субъективных факторов: ограничение во времени Роль арбитражного управляющего в системе антикризисного управления.

Использование методики анализа факторов стоимости в управлении фундаментальной стоимостью компании Введение к работе Актуальность темы исследования. Необходимой предпосылкой устойчивого развития промышленной компании является повышение качества управления, анализа эффективности и результативности деятельности экономического субъекта. Это обеспечивает достижение его стратегических целей на каждом этапе жизненного цикла и создание стоимости как за счет экономического капитала, вовлекаемого в бизнес-процессы компании, так и за счет социального и природного экологического капитала.

Умение анализировать и использовать факторы формирования стоимости в качестве критериев обоснования эффективных внутрифирменных управленческих решений, принимаемых как на общекорпоративном уровне, так и на уровне отдельных подразделений, является ключевым условием устойчивого роста, поскольку максимизация стоимости становится основным критерием оценки долгосрочной стратегической цели промышленной компании. Помимо оценки величины создаваемой стоимости, необходимо прийти к пониманию бизнес-модели, являющейся инструментом ее создания, и факторов, влияющих на ее величину.

В настоящее время российские компании все шире используют концепцию управления стоимостью, что требует адекватного информационного и аналитического обеспечения, дальнейшей систематизации факторов формирования стоимости, глубокого их исследования, и широкого внедрения в практику. Кроме того, в практике внутрифирменного стратегического планирования и управления используют сбалансированную систему показателей, которая позволяет всесторонне оценивать эффективность деятельности компании и способствует достижению поставленных ею стратегических целей.

Использование концепции ценностно-ориентированного менеджмента и концепции сбалансированной системы показателей, как современных методов менеджмента промышленных предприятий, позволяет на высоком качественном уровне решать задачи оценки, анализа и прогнозирования экономической деятельности с целью управления устойчивым развитием.

В связи с этим появляется необходимость в разработке методики анализа факторов формирования создаваемой стоимости, систематизации методов управления стоимостью промышленной компании, обоснования эффективных направлений внутрифирменного и стратегического планирования. Проблемы управления устойчивым ростом и развитием промышленного предприятия через факторы формирования стоимости еще недостаточно освещены как в отечественной, так и в зарубежной литературе. Отсутствуют научные и методические разработки, комплексно охватывающие вопросы управления факторами формирования стоимости на основе сбалансированной системы показателей, раскрывающие аналитические возможности отчетности, обосновывающие ориентированную на рост стоимости компании внутрифирменную политику в современных российских условиях.

Изложенные обстоятельства определили актуальность выбранной темы исследования, ее теоретическую и практическую значимость, которая возрастает в условиях преобразований корпоративной среды.

Оценка стоимости бизнеса. Анализ факторов стоимости

Текст работы размещён без изображений и формул. Финансовые результаты в виде чистой прибыли не отражают достоверного положения предприятия. Необходим критерий защищенный от спекулятивного воздействия со стороны руководителей компании. Таким показателем становится стоимость бизнеса. При построении системы управления стоимостью бизнеса необходимо определить факторы ее определяющие.

Необходимо разработать продуманную до мелочей систему факторов стоимости — до самого детального уровня, где фактор стоимости увязывается с.

Классификация стандартов оценки Инвестиционная стоимость. Под инвестиционной понимают стоимость имущества для особого инвестора или класса инвесторов с определенными инвестиционными целями. При этом, рыночная стоимость имущества может отражать множество индивидуальных оценок инвестиционных стоимостей данного имущества. Для инвестора, собственника в этой связи важны такие факторы, как риск, масштабы и стоимость финансирования, будущее повышение или понижение стоимости объектов, налогообложение, в действующей практике России — влияние периодических переоценок основных средств и др.

Стоимость действующего предприятия. Данный термин имеет два определения: Данное определение применяется при выборе соответствующего базиса стоимости; - нематериальный компонент общей стоимости предприятия, связанный с материальными активами предприятия и получаемый от таких факторов, как - наличие подготовленной рабочей силы, необходимых лицензий. Ликвидационная стоимость.

Оценка стоимости компании

В настоящее время наблюдается усиление позиций институциональной экономической теории, основанной на изучении не только экономических, но и многих социальных факторов, определяющих экономическое развитие общества на макро- и микроэкономическом уровне. Институционализм, возникший как научное направление, призванное противостоять процессам монополизации рынков посредством обоснования их государственного регулирования, существенно расширил рамки изучения экономических процессов и явлений, позволил уточнить ряд фундаментальных теорий в вопросах объяснения закономерностей развития экономики.

В частности, расширенная модель экономического роста Солоу, в которую в качестве фактора был включен человеческий капитал, позволила достаточно точно объяснить различия в темпах экономического роста в разных странах.

Любую компанию можно определить как систему, имеющую более Очень важным фактором в модели расчета стоимости бизнеса.

Эта зависимость показывает, что темп прироста инвестированного капитала зависит от оборачиваемости, маржи, коэффициента реинвестирования прибыли, приростного мультипликатора собственного капитала. Средневзвешенная стоимость инвестированного капитала: Как следует из формулы, средневзвешенная стоимость капитала зависит от рыночной стоимости источников капитала и их удельного веса в структуре инвестированного капитала.

Для оценки степени влияния факторов стоимости и выявления наиболее значимых факторов рассчитываются коэффициенты эластичности, которые показывают, на сколько процентов изменится стоимость бизнеса при изменении фактора стоимости на один процент: Изучение влияния факторов стоимости на оценку бизнеса дает основания для следующих выводов. Наиболее существенное влияние из первичных факторов стоимости оказывает рентабельность инвестированного капитала; средневзвешенная стоимость капитала оказывает обратное влияние; наименее значительное влияние оказывает темп прироста инвестированного капитала.

Наиболее существенное влияние на стоимость бизнеса среди вторичных факторов оказывают показатели ресурсоемкости продукции, поскольку определяющим образом влияют на рентабельность продаж, которая влияет на рентабельность инвестированного капитала. Кроме того, маржа прибыли достаточно ощутимо влияет на темп роста бизнеса, поскольку с увеличением чистой прибыли увеличивается нераспределенная прибыль при прочих равных условиях , которая влияет на темп устойчивого роста организации.

Положительное влияние на стоимость бизнеса оказывает темп прироста мультипликатора собственного капитала, однако его влияние значительно меньше влияния ресурсоемкости и маржи. Темп прироста мультипликатора влияет на стоимость через темп прироста инвестированного капитала.

9.3. Факторы стоимости фирмы

Назовем их ключевыми факторами стоимости. Знать их важно по двум причинам. Во-первых, организация не может работать непосредственно со стоимостью. Однако, чтобы факторами стоимости можно было пользоваться, надо установить их соподчиненность, определить, какой из них оказывает наибольшее воздействие на стоимость, и возложить ответственность за этот параметр на конкретных людей, участвующих в достижении целей организации.

Общие факторы стоимости, такие как рост объема продаж, прибыль от основной деятельности, оборачиваемость капитала, одинаково хорошо применимы почти ко всем деловым единицам, но им не хватает конкретности, и они приносят мало пользы на низовом уровне. На рис.

Необходимо разработать систему факторов стоимости бизнеса – до самого детального уровня, где фактор стоимости увязывается с показателями.

Финансовый менеджмент 8 - В статье представлен алгоритм использования показателей и факторов стоимости бизнеса в системе внутреннего контроля компании. Предложены показатели контроля за стоимостью бизнеса, сгруппированные по уровням управления и функциональным подразделениям. Статья может быть полезна специалистам финансовых служб, принимающим финансовые решения, в контексте ценностно ориентированного менеджмента. Развитие системы внутреннего контроля компании должно соответствовать новым тенденциям, связанным в первую очередь с переходом от контроля за соблюдением норм и правил законодательства и целевого использования средств к контролю за эффективностью деятельности.

Поскольку критерием эффективности бизнеса становится создание стоимости на основе удовлетворения интересов потребителей, система внутреннего контроля должна трансформироваться в систему контроля за созданием стоимости. В связи с этим возникает необходимость развития внутреннего контроля как науки и области практической деятельности.

Это должно происходить в направлении обеспечения контроля за новыми стоимостными критериями оценки деятельности компании для более качественного анализа фундаментальных факторов стоимости бизнеса и обоснования стратегических решений по его развитию. Контроль за показателями эффективности управления стоимостью позволяет своевременно принимать решения, направленные на увеличение дисконтированной величины всех будущих денежных потоков компании и рост ее фундаментальной стоимости.

Переход к системе контроля за управлением стоимостью предполагает: Для реализации этих задач необходима система показателей, с помощью которой формализуются цели бизнеса и контролируется их достижение.

2.2. Анализ факторов стоимости компании

Долгосрочная финансовая политика 9. Оценка стоимости бизнеса. Оценка стоимости организации дает существенную информацию о финансово-экономическом состоянии бизнеса, эффективности его руководства и инвестиционной привлекательности. Метод дисконтированных будущих денежных потоков , . В рамках этого метода стоимость собственного капитала определяется как стоимость денежных потоков от основной 9.

Расчет прибыли на прогнозный период.

Основные факторы влияющие на стоимость компании – это факторы ли потребность во внесении изменений в систему производства, которые.

Полный экран При определении стоимости оценщик принимает во внимание различные микро- и макроэкономические факторы, к числу которых относятся следующие. Спрос определяется предпочтениями потребителей, которые зависят от того, какие доходы приносит данный бизнес собственнику, в какое время, с какими рисками это сопряжено, каковы возможности контроля и перепродажи данного бизнеса.

Доход, который может получить собственник объекта, зависит от характера операционной деятельности и возможности получить прибыль от продажи объекта после использования. Прибыль от операционной деятельности в свою очередь определяется соотношением потоков доходов и расходов. Большое значение для формирования стоимости предприятия имеет время получения доходов.

Одно дело, если собственник приобретает активы и быстро начинает получать прибыль от их использования, и другое дело, если инвестирование и возврат капитала отделены значительным промежутком времени. На величине стоимости неизбежно сказывается и риск как вероятность получения ожидаемых в будущем доходов.

Управление стоимостью бизнеса группы компаний

Качественная оценка перспектив развития бизнесов ЛПК Направление бизнеса Стратегические решения Целлюлоза Конкуренция высокая, реалистичных перспектив развития с приемлемой доходностью на вложенные средства у ЛПК на этом рынке нет Не развивать Картон и гофробумага Рынок перспективен, ЛПК может улучшить свои позиции, если решит вопрос производственных мощностей: При принятии решения о развитии данного направления в ЛПК необходимо разработать продуманную сбалансированную стратегию Привлекательно Лесозаготовка и деревообработка Отдельные сегменты деревообработки с использованием современных технологий представляются интересными, однако повышенный интерес российских и западных инвесторов к подотрасли при не очень динамичном рынке может создать избыток производственных мощностей Привлекательно.

Требует детального анализа каждого отдельного проекта Газетная бумага Бизнес рискованный из-за существующего переизбытка мощностей в РФ.

Построение современной системы показателей невозможно без Все финансовые факторы стоимости условно можно разделить на 4 группы самой стоимости для оперативного управления бизнесом. Дело в.

Оценка стоимости бизнеса и использование ее результатов в целях повышения эффективности деятельности компании Федотова М. В проведении оценочных работ заинтересованы и другие стороны: Повышение стоимости предприятия — один из показателей роста доходов его собственников. В связи с этим периодическое проведение оценки стоимости бизнеса можно использовать для анализа эффективности управления предприятием. Результаты оценки бизнеса, получаемые на основе анализа внешней и внутренней информации, необходимы не только для проведения переговоров о купле-продаже, они играют существенную роль при выборе стратегии развития предприятия: Подходы и методы оценки бизнеса Оценку бизнеса осуществляют с позиций трех подходов: Перечисленным подходам соответствуют методы, представленные на рис.

Метод оценки — способ расчета стоимости объекта оценки в рамках одного из подходов к оценке.

Управление стоимостью

Мы, прежде всего, должны отметить, что мы вправе сказать о сложных взаимодействиях разных факторов стоимости фирмы, о том, что мы можем построить по существу целое дерево факторов стоимости фирмы, и, прежде всего, мы должны будем выделить факторы стратегического уровня, отражающие цели компании, выражающие основные элементы её стратегической программы. И эти факторы, по существу, вытекают из того, какие задачи на рынке ставит компания, где именно, на каких рынках и сегментах, и как она хотела бы присутствовать, где и с какой степенью интенсивности она хотела бы конкурировать, и с кем она хотела бы конкурировать.

Я должна отметить, что вот здесь, видимо, на этом шаге, прежде всего, аналитику, который будет заниматься уже оценочными шагами и оценочными техниками вплотную, прежде всего, здесь предстоит выяснить, а что же такое эти лучшие практики, о которых мы говорили в предыдущих вопросах. Помимо стратегических факторов стоимости, определяющих цели по динамике, по объёмам выпуска, по продуктовому портфелю компании, определяющих её конкурентные амбиции, у компании, безусловно, есть операционные факторы стоимости, которые выражают специфику бизнес-модели, как бы, специфику того ответа или того пакета мер, которые компания хотела бы предпринять или предложить, чтобы выполнить стоящие перед ней стратегические задачи по продвижению этой компании в конкуренции.

Эти операционные факторы уже очень детальны, они привязаны к конкретным продуктам, к конкретным технологиям.

При построении системы управления стоимостью бизнеса необходимо определить факторы ее определяющие. Характеристике данных факторов.

Современные модели и методы оценки стоимости бизнеса"Аудиторские ведомости", , 1 Финансовый рынок России все чаще использует такие понятия, как стоимость компаний и их ценных бумаг, оценка бизнеса по собственному капиталу, стоимость, полученная методом чистых активов, и т. В статье описываются наиболее часто применяемые в российской практике оценки модель Ольсона и модель Блэка-Шоулза или Блэка-Скоулза.

В современной российской практике обязательность применения доходного, сравнительного и затратного подхода к оценке стоимости любого объекта закреплена законодательно. Однако далеко не всегда ставшие привычными методы оценки позволяют получить не вызывающую сомнения величину. И дело вовсе не в квалификации оценщика, точнее, не только в этом. Причиной зачастую являются ограничения и недостатки, присущие каждому из классических подходов к стоимостной оценке.

Оценка стоимости компании: Финансовая информация и источники #3